基本分析之宏观经济分析
　　一、基本分析概述
　　(一)什么是基本分析
　　基本分析又称基本面分析，是指分析师或投资者根据经济学、金融学、财务管理学、投资学等基本原理，对决定证券价值和价格的基本因素进行分析的方法。
　　(二)基本分析的理论依据
　　1、稳固基础理论
　　2、价格与价值的关系
　　(三)基本分析的目的
　　1、把握证券市场与经济状况的关系;
　　2、分析经济政策对证券市场的影响;
　　3、判断证券的投资价值。
　　(四)基本分析的特点
　　1、分析内容复杂;
　　2、以量化分析为主;(P59――60总量分析与结构分析)
　　3、主要任务是分析证券的内在价值。
　　二、基本分析的内容与方法――三大层次
　　(一)宏观经济分析
　　1、宏观经济分析的意义
　　(1)把握证券市场的总体变动趋势;
　　(2)判断整个市场的投资价值;
　　(3)掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度和方向。
　　2、宏观经济分析的方法
　　3、评价宏观经济形势的基本指标(P60――73)
　　试题举例：
　　*下列关于证券投资宏观经济分析方法中总量分析法和结构分析法的描述中，正确的是：( B )。
　　A、总量分析和结构分析是互不相干的
　　B、总量分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的动态研究
　　C、结构分析侧重于分析经济指标速度的考察
　　D、总量分析比结构分析重要
　　*金融指标包括( ABC )
　　A、总量指标
　　B、利率
　　C、汇率
　　D、国际收支
　　试题解析：
　　1、总量分析的性质是动态分析，着重分析经济运行的动态过程。
　　2、金融指标不包括国际收支。
　　4、宏观经济分析的主要内容
　　(1)宏观经济状况对证券市场的影响
　　主要体现在两个方面：一是宏观经济运行对证券市场的影响;
　　二是宏观经济变动对证券市场的影响。
　　第一，宏观经济运行对证券市场的影响体现在四个方面(P74――75)(常考题目)企业经济效益;居民收入水平;投资者对股花甲的预期;资金成本。
　　证券市场是经济运行的晴雨表。股价指数。
　　第二，宏观经济变动对证券市场的影响体现在三个方面：国内生产总值的变动、经济周期的变动和通货的变动。
　　(2)宏观经济政策对证券市场的影响
　　宏观经济政策主要有财政政策、货币政策和收入政策，在此同学们要掌握的主要是财政政策和货币政策。它们的定义、手段或工具、类型，以及不同的政策手段和不同的政策类型对证券市场的影响。
　　第一，财政政策。
　　财政政策的类型有三种，扩张的、紧缩的和中性的，在我国一般把扩张的
　　财政政策称之为积极的财政政策。实施积极的财政政策对证券市场的影响表现在四个方面：(P82――83)
　　第二，货币政策。
　　货币政策的类型主要有两种：紧的，松的。货币政策的松紧主要看总需求的情况。
　　货币政策的工具应主要掌握一般性货币政策工具即“三大法宝”：法定存款准备金率，再贴现政策和公开市场业务。
　　货币政策对证券市场的影响可以从四个方面分析(P86――88)：
　　一是利率，一般而言，利率与证券价格成反比，这可以从投资者和筹资者两方面进行分析。
　　二是公开市场业务，中央银行通过该业务在公开内市场上买卖有价证券以调节市场货币供应量，使利率提高或降低，从而影响国债市场以及证券市场的价格变动。
　　三是调节货币供应量，中央银行通过法定存款准备金率和再贴现政策使市场货币供应量增加或减少，从而影响证券行情。
　　四是选择性货币政策工具，即有针对性地对不同行业不同领域采取不同的货币政策，以对证券市场产生结构性影响。