下列属于二叉树期权定价模型假设条件的有（...
财务成本管理模拟试题及答案（98）
| 【多选题】下列属于二叉树期权定价模型假设条件的有（ ）。 |
| A.市场投资没有交易成本 |
| B.投资者都是价格的接受者 |
| C.允许以无风险利率借入或贷出款项 |
| D.未来股票的价格将是两种可能值中的一个 |
| 【多选题】假设ABC公司股票目前的市场价格为50元，而在一年后的价格可能是60元和40元两种情况。再假定存在一份100股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为50元。投资者可以按10%的无风险利率借款，购进上述股票，同时售出一份100股该股票的看涨期权。则按照复制原理，下列说法正确的有（ ）。 |
| A.购买股票的数量为50股 |
| B.借款的金额是1818元 |
| C.期权的价值为682元 |
| D.期权的价值为844元 |
| 【多选题】下列关于美式看涨期权的说法正确的有（ ）。 |
| A.对于买入看涨期权而言，到期日股票市价高于执行价格时，净损益大于0 |
| B.买入看涨期权，将获得在到期日或之前按照执行价格出售某种资产的权利 |
| C.多头看涨期权的价值上限为标的资产的市场价格 |
| D.多头看涨期权的价值下限为期权的内在价值 |
| 【多选题】如果其他因素不变，下列有关影响期权价值的因素表述正确的有（ ）。 |
| A.随着股票价格的上升，看涨期权的价值增加，看跌期权的价值下降 |
| B.看涨期权的执行价格越高，其价值越小，看跌期权的执行价格越高，其价值越大 |
| C.较长的到期时间，能增加期权的价值 |
| D.股价的波动率增加会使期权价值增加 |
| 【多选题】其他变量不变的情况下，下列表述正确的有（ ）。 |
| A.看涨期权股价波动率越高，期权的价格越高 |
| B.看跌期权股价波动率越高，期权的价格越高 |
| C.看涨期权股价波动率越高，期权的价格越低 |
| D.看跌期权股价波动率越高，期权的价格越低 |
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| 答案：ABCD |
| 解析：二叉树期权定价模型的假设条件有：（1）市场投资没有交易成本；（2）投资者都是价格的接受者；（3）允许完全使用卖空所得款项；（4）允许以无风险利率借入或贷出款项；（5）未来股票的价格将是两种可能值中的一个。 |
| 答案：ABC |
| 答案：CD |
| 解析：买入看涨期权到期日价值=Max（股票市价-执行价格，0），买入看涨期权净损益=买入看涨期权到期日价值-期权价格，由此可知，选项A的说法错误，正确的说法应该是“到期日价值大于0”；“看跌期权”也称为“卖出期权”，“看涨期权”也称为“买入期权”，所以，选项B的说法错误。选项B正确的说法应该是：买入看跌期权，获得在到期日或之前按照执行价格卖出某种资产的权利；或：买入看涨期权，获得在到期日或之前按照执行价格购买某种资产的权利；“买入看涨期权”也称“多头看涨期权”，对于多头看涨期权而言，其价值上限为标的资产的市场价格，所以，选项C的说法正确；多头看涨期权的价值下限为期权立即被执行的价值，即期权的内在价值。 |
| 答案：ABD |
| 解析：对于美式期权来说，较长的到期时间，能增加期权的价值，对于欧式期权来说，较长的到期时间，不一定能增加期权的价值。 |
| 答案：AB |
| 解析：其他变量不变的情况下，股价波动率越高，期权的价格越高，无论看涨期权和看跌期权都如此。因为期权最低的到期日价值是0，因此不利的波动方向对最小到期日价值没有影响，而有利的波动方向越大，净收益越大。 |
时间：2016-06-19 责任编辑：lijin
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